一、四大海外市场实证：经济L型，股市走大牛！根据国际经验，一个经济体在人均GDP增长到11000国际元附近时将出现增速换挡，经济增速平均从8.3%降到4.5%，降幅在50%左右。经济增速换挡的驱动力来自供给侧刘易斯拐点的出现，和需求侧房地产投资长周期峰值的到来。1、德国“经济L型”时期的资本市场表现（DAX指数7年上涨2.6倍）：1983-1989年经济实现稳定增长，经济基本面全面向好。1982-1989年间DAX指数增长了2.6倍，上市企业数量持续增加，资本市场繁荣发展。2、日本“经济L型”时期的资本市场表现（股市进入慢牛、长牛阶段）：1973年石油危机之后政府采取中性偏紧的货币政策，进行产业结构合理化改革，无风险利率大降，经济增速换挡成功，呈“L型”，股市走出长牛慢牛。3、韩国“经济L型”时期的资本市场表现（股市反弹300%走出大牛市）：1997年金融危机后政府实质推动改革，GDP增速下降一半，经济呈“L型”，无风险利率大降至4%，股市反弹300%，走出大牛市。4、中国台湾地区“经济L型”时期的资本市场表现（股市大幅走牛创出新高）：经济增速换挡发生在1985-1993年间，股市在上世纪80年代中后期出现史无前例的大牛市。近年来中国经济增速逐渐出现换挡迹象：2008年前后越过了刘易斯拐点；2012年劳动年龄人口开始净减少；2014年房地产投资长周期拐点出现。中国经济潜在增长率在下降，传统竞争优势在逐渐削弱，新的竞争优势还在不断萌芽。目前正在经历三期叠加———增速换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，中国经济在中短期内将呈现“L型”。在此期间中国资本市场会如何表现？
二、对我国经济及资本市场的启示！德、日、韩、中国台湾地区“经济L型”时期的资本市场表现，对当前的中国经济和资本市场具有重要启示。1、在经济增速换挡初期，大多数经济体都曾进行政策试错。由于对“经济L型”的必然性和经济增长动力转换的必要性缺乏足够认识，寄希望于旧增长模式，依靠负债维持经济高增长，从而形成资金黑洞，杠杆率快速攀升。虽然短时间内经济能够保持高速增长态势，但难以持续，并将积累经济、金融风险。同时企业盈利大幅下滑，市场预期普遍悲观，股市表现大都为熊市，或者由于短期货币政策刺激出现泡沫后继续转熊。2、德、日、韩、中国台湾地区成功推动了经济结构改革，“经济L型”之后经济增长依靠全要素生产率和创新驱动，产业结构升级，企业盈利能力大幅提升。虽然经济增速下台阶，但增长质量上台阶，股市普遍出现牛市，甚至是长牛慢牛。经济增速换挡成功的经济体在传统产业升级的同时，涌现出了一批新兴主导产业群，比如，韩国在2000年以后的半导体、通信电子、汽车、造船、文化传媒等；日本在1975年以后的精密仪器、电气、电子、节能汽车、机械等；中国台湾地区在1985年以后的电子产业等。新兴的高端制造业和现代服务业相比传统的重化工业和房地产业，虽然推动GDP增长的能力较弱，但企业盈利能力更强。3、经济高速增长阶段过去之后并不必然会出现中速增长平台。拉美、东南亚等很多经济体由于经济改革转型失败，落入“中等收入陷阱”，失去增长动力。根据我们自2009年以来大量的跨国经验研究表明，跨越或落入“中等收入陷阱”的关键在于能否成功推动供给侧结构性改革。4、中短期内中国经济将呈现“L型”，虽然经济增速下台阶，但增长质量上台阶，从而实现经济结构的脱胎换骨。随着房地产投资、库存、出口等经济指标的先后探底，中国经济中短期内将呈现“L型”，长期只有通过供给侧改革才有望实现“U型”复苏。表面上看是经济增速换挡，实质上是经济推动力升级，根本上是靠改革转型。5、中国经济仍有很大的增长潜力。我国拥有改革开放30多年来建立起来的庞大产业基础、训练有素的工人队伍和一批具有创新、创业活力的企业家群体，这是最大的希望。目前广东、浙江等部分地区经过前期的转型阵痛，经济已经告别了高速增长时代，实现“经济L型”换挡。近年来这些地区经济增长质量大幅提高，保持了中速平稳增长。我们相信，只要坚持供给侧改革，中国经济转型成功就有希望，未来中国经济仍有很大的增长潜力。
三、健哥本周总结，下周展望！今天大盘两市大盘低开高走，下午券商拉升带起人气，以上涨18点报收。两市43只个股涨停，5只个股跌停。技术上，在2点之后，市场以券商为首，一带一路等板块快速拉升，带动资金回流，沪股通尾盘共计流入资金6.1亿左右。这样的尾盘，周末可能存在利好。如果没有利好，那么周一就是冲高回落走势，而靠近2638或破2638，都是战略性建仓的开始！今天健哥没有提醒操作，因为周末是什么消息并不确定。 若周末没有消息，大概率周一走弱。现在的市场太浮躁，很多散户操作股票就好像是小时候拿着竹竿去打枣，有枣没枣戳两杆子。结果枣没下来，却掉手上一只毛毛虫。送给现在对A股失去信心的朋友一句话：黎明前的黑暗是最黑的，但是曙光初照时是最绚丽的！