黄金投资技术分析入门三

1.国内生产总值 （GDP）　　一国的国内生产总值，是该国各个经济部门在一定时期（一年或者一季）内所生产的没有扣除资本消费（Capital consumption）的全部商品和劳务总值。所谓的资本消费指的是固定资本折旧。也即是指不论谁在该国拥有生产资产，其产出均应计入该国的国内生产总值。例如：，即使将营利汇回其位于，其营利仍是美国GDP的一部份。 GDP是代表一个国家境内的全部经济活动，反应经济增长的基本情况，用以分析经济发展目前是处于何种状态。GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。　　实质GDP是每季数据，第一季的先期报告(advance)公布于四月底，其余各季分别公布于七月、十月与隔年的一月。对于任何一季的报告，第一次修正报告称为「初步」(preliminary)，第二次修正报告称为「修正后」(revised)或「最终」(final)。　　2.就业形势报告　　包括失业率(Unemployment)以及非农业就业人口(Non-farm payroll employment)。就业报告也是反映经济周期变化的指标，在经济衰退的情况下，失业率上升，非农就业人口下降，而在经济复苏的情况下，失业率下降，非农就业人口增加。就业报告的内容来自家庭调查(Household Survey)与机构调查(Establishment Survey)两份独立的调查资料。其中家庭调查资料是由美国普查局(Census Bureau)先作当期人口调查(Current Population Survey)，然后劳工统计局(BLS)再统计出失业率。而机构调查资料又称薪资调查(Payroll survey)，是由劳工统计局与州政府的就业安全机构合作汇编，根据的样本包括约38万个非农业机构。由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好。美国于每个月第一个星期五公布前一个月的统计结果。　　3.通胀数据　　A． 生产者物价指数(PPI)　　生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。美国生产者物价指数的资料搜集是由美国劳工局负责,以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料,搜集的基准月是每个月包含十三号在内该星期的2300种商品的报价,再加权换算成百进位型态以方便比较,基期为1967年。一般来说，生产者物价指数上扬对生产资料而言大多偏向利多，而下跌则为偏向利空。美国一般在每月第三个星期公布生产者物价指数。　　B．消费者物价指数(CPI)　　以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。目前美国的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数。消费者物价指数可以用来反应市场价格变化的总体情况，消费物价指数持续明显上升，则整体经济有通货膨胀的压力。美国一般在每月第三个星期公布消费物价指数。　　4.贸易赤字及净资本流入　　贸易赤字也叫“贸易逆差”,是指一个国家的进口总额大于出口, 反映的是国与国之间的商品贸易状况，也是判断宏观经济运行状况的重要指标。贸易赤字对应的是“贸易顺差”，是指出口大于进口；出口等于进口，就称为“贸易平衡”。如果一个国家经常出现贸易赤字现象，为了要支付进口的债务，必须要在市场上卖出本币以购买他国的货币来支付出口国的债务，这样，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，可以提高出口产品的竞争能力。因此，当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时，则是利好该种货币的。因此，国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。净资本流入是指资本从一国或地区转移到另一个国家或地区。净资本流入主要包括境外投资者因购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的净额。国际资本流动既可以指货币形态资金的国际间转移，也可以指生产要素（或实物资本如设备、技术、劳动力等）的国际转移，统计上一般将实物资本折成货币价值来计量。目前，美国特别关注这个数据。　　①ISM指數　　ISM指數是由美國供應管理協會（the Institute for Supply Management）公布的重要數據，對反映美國經濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。ISM指數分爲制造業指數和非制造業指數兩項，是衡量制造業的重要指标。作爲其公布機構美國供應管理協會是全球最大、最權威的采購管理、供應管理、物流管理等領域的專業組織。該組織立于1915年，其前身是美國采購管理協會，目前擁有會員45000多名、179個分會，是全美最受尊崇的專業團體之一。ISM（非）制造業指數是考察（非）制造業在生産、新定單、商品價格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進口等方面的情況得出結論以描述經濟的走勢的指數。該數據通常以50爲強弱分界點，高于50被認爲是（非）制造業處于擴張狀态，低于50則意味着（非）制造業的萎縮，影響經濟增長的步伐。該數據由供應管理協會（ISM）每月初某日23：00公布。　　除了對整體指數的關注外，ISM指數中的支付物價指數也被視爲物價指标的一種，而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。　　②工業生産和産能利用率　　工業生産 (Industrial Production)是衡量制造業、礦業與公共事業的實質産出重要的經濟指标，工業生産是反應一個國家經濟周期變化的主要标志。工業生産數據由美國聯邦準備銀行(Federal Reserve Board)搜集資料,其引用數據不是确實生産數據,絕大部分是估計數據(因資料搜集不易)。樣本爲250家個别企業,代表27種不同的工業,以1987年爲基期。内容有三種不同類别(1)所有工業；(2)市場分類：包括最終産品、中間産品和原料市場；(3)工業類别：包括制造業(耐用品與非耐用品)、礦業及公用事業。工業生産指數是反應經濟周期變化的重要标志，可以以工業生産指數上升或者下降的幅度來衡量經濟複蘇或者經濟衰退的強度。工業生産指數穩步攀升表明經濟處于上升期，對于生産資料的需求也會相應增加。數據于每月15号公布上個月的工業生産指數的統計結果。　　産能利用率 (Capacity Utilization)是工業總産出對生産設備的比率。涵蓋的範圍包括生産業、礦業、公用事業、耐用品、非耐用品、基本金屬工業、汽車和小貨車業及汽油等八個項目。代表上述産業的産能利用程度。如果産能利用率在90%以下，且持續下降，表示設備閑置過多，經濟有衰退的現象。當設備使用率超過95%以上，代表設備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力将随産能無法應付而急速升高。數據随工業生産數據同時公布。　　③耐用品訂單和工廠訂單　　所謂耐用品(Durable Good Orders)是指不易耗損的财貨，如汽車、飛機等重工業産品和制造業産品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單代表未來一個月内制造商生産情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。一般來說,耐用訂單存在着一定的缺點:主要是由于國防支出和運輸部門支出的突發性較強，使得耐用品訂單會出現較大的起伏，影響到數據的有效性。美國一般會在每月的22号至25号公布耐用品訂單數據。工廠定單（Factory Orders）包括國内制造業所公布的以美元計價的新定單、未交貨定單和庫存。它比一周前公布的耐用品活動更全面更具體。而爲分析新定單和裝船以及他們在工業活動和經濟健康發展上的重要性，通常把波動性較大的工業，主要爲飛機和政府需求（如國防定單）排除在外。新定單在反映美國需求方面最大的不足是進口需求沒有包括在内，而美國生産的海外資源需求則包括在内。　　④零售銷售和消費者信心指數　　零售銷售（Retail Sale），是零售銷售數額的統計彙總，是除服務業外包括所有主要從事零售業務的商店以現金或信用形式銷售的商品價值總額。零售數據對于判定一國的經濟現狀和前景具有重要指導作用，因爲零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發達國家，消費者支出通常占到國民經濟的一半以上，像美國、英國等國，該國貨這一比例可以占到三分之二。在美國，通常在每月11－14日公布前一個月的零售銷售數據，是由商務部統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查，其調查對象爲各種型态和規模的零售商(均爲商務)。因爲零售業涉及範圍太廣，因而采取随機抽樣的方式進行調查，以取得較具代表性的數據資料。耐用消費品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由于服務業的數據很難搜集、計算，所以将其排除在外，但服務業亦屬于消費支出中重要的一環，其消費增減可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)這一數據中得出結果。在西方國家，汽車銷售構成了零售銷售中最大的份額，一般能夠占到25％，因而在公布零售銷售的同時，還會公布一個剔除汽車銷售的零售數據。此外，由于食品和能源銷售受季節影響較大，有時也将會公布一個剔除食品和能源的核心零售銷售數值。　　消費者信心指數主要是爲了解消費者對經濟環境的信心強弱程度，反映消費者對經濟的看法以及購買意向。該報告中既包括消費者對經濟現狀和就業市場的評價，還包括對未來經濟和就業市場的預期，以及有關家庭收入情況和是否計劃購買房子、汽車等消費品的問題。透過抽樣調查，反應消費者對目前與往後六個月的經濟景氣、就業情況與個人财務狀況的感受和看法。在美國，由經濟咨商會的消費者研究中心委托每月對全美約5000個家庭進行調查後，得出統計數據。該調查從1969年年初開始。受訪者主要會被問到對“目前經濟景氣情況”、“目前就業情況”的感受，作出“很好”、“普通”或“不佳”的看法，同時對于“六個月後經濟景氣情況”、“六個月後就業情況”、以及“六個月後收入”等問題，表明認爲“會更好”、“與現在相同”或“更差”的看法。對各個問題不同看法比例增減變動的趨勢是觀察重點。該指數以1985年爲基期。與密歇根大學消費者信心指數相比，經濟咨商會的消費者信心指數的波動性更大，這也降低了該指數作爲消費者态度晴雨表的可靠性。在經濟循環中，消費者信心指數被視爲經濟強弱的同時指标，與目前的景氣狀況有高度相關性。分析表明，該指數與消費者支出的相關性較弱，而與經濟狀況的落後指标失業率有較強的負相關關系。美國經濟谘商會一般于周二公布。