百年来国际黄金价格的波动

在金本位破灭后的国际金本位制度和布雷顿森林体系下，黄金还充当一般等价物，各国政府都努力维持黄金价格稳定。1833~1932年的国际黄金价格大致在20.62~20.69美元/盎司间波动，1934~1968年的国际金价则保持在35美元/盎司（即布雷顿森林体系阶段）。　　1968年以后，伴随着美元危机出现，布雷顿森林体系开始土崩瓦解，再加上西方各国通货膨胀严重，黄金价格在短期内急剧上涨。1973年2月，伦敦金市场金价为42美元/盎司，当3月美元危机彻底爆发，金价飙升到96美元/盎司，1978年10月甚至达到243.65美元/盎司。随后，1979年第二次石油危机爆发，国际通货膨胀加剧，政治局势也日趋紧张，金价持续飞涨，于1980年1月21日到达历史高峰——850美元/盎司。在这短短12年内，国际金价就上涨了24倍！这一阶段影响金价的因素主要是货币体系的改变，通货膨胀以及国际政局的动荡。　　从1980年3月开始，国际金价开始迎来了拐点：历史高峰之后的两个月迅速暴跌。从850美元/盎司跌到474美元/盎司，此后就一直呈现下行趋势，直到1999年国际黄金价格已经跌至了接近250美元/盎司的谷底。在这一时期，世界经济进入了增长通道，而同期通货膨胀水平也比较低，因而黄金的保值和避险作用降低了，这样一来黄金价格也会随之下降。与此同时，在牙买加体系下，伴随黄金非货币化，一些国家的中央银行甚至国际货币基金组织在亚洲金融危机后都开始减少黄金储备，从而推动了黄金价格走低。这一阶段，影响国际黄金价格的主要因素是市场供求状况。　　新世纪以后，美国新经济泡沫破裂，全球经济步入衰退，特别是随后爆发了911事件，美国开始实施全球反恐战略，这些因素共同推动了国际金价的稳步上升。 2001年国际金价为270美元/盎司；2003年上升到388美元/盎司；2004年涨至456.75美元/盎司；2005年下半年，连续突破500美元/盎司、600美元/盎司和700美元/盎司；2006年经历了缓慢上升之后；2007年国际金价继续发动进攻号角，年底达到836.5美元/盎司；2008年1月3日，伦敦市场金价终于达到859.30美元/盎司，已突破了850美元/盎司的历史最高位。然而，2008年由美国次贷危机引起的全球金融海啸，导致石油、铜等全球大宗商品价格下跌了40%以上，但是黄金价格依然保持了6%的年增长速度，突破900美元/盎司大关。2009年伴随全球经济开始复苏，以及全球性的流动性泛滥，国际金价又一路狂奔，连续闯过1000美元/盎司、1100美元/盎司、1200美元/盎司大关。进入2010年，国际金价因迪拜危机的影响，曾进行过小幅回调，但到了2010年下半年再度狂奔，终于于2011年4月21日突破了1500美元/盎司大关。这一时期黄金价格的影响因素主要是：投机、美元贬值、通货膨胀、次贷危机后的全球经济增长不确定性。