影响一：超短期高收益产品难再现 提示：慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益。 在今年的银行理财产品市场上，“短期化”成为最主要的特点。根据普益财富近期统计的数据，2011年1月～9月，银行理财产品共计发行 14876款，其中1个月期限的产品为5169款，平均预期收益率达到3.88%。不仅如此，一些“超短期”产品凌空出世，尤其是在月度末、季度末等银行 的重要考核节点，银行不断推出投资期限仅为几天、收益率远高出市场水平的产品以吸引投资者的资金，“超短期”产品成为了变相高息揽储、指标调节的重要工 具。比较通行的做法是：将产品的到期日设定在季末，但是按照银行对于理财产品的结算流程，这部分资金到期后将短暂停留在银行账户中，正好满足了银行业绩考 核的时点要求。也有一些银行将产品募集期设计在季末或月末，下季初或是下月初产品进入起息日，在募集期内的资金也起到了提振指标的作用。 据悉，银监会在内部通知中建议：慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益。记者从一些银行理财产品发行部门了解到，为了保证不出现违规行为，银行纷纷开始主动回段距避在月末或是月初进行新产品的发售。 不仅如此，在近期发售的理财产品中，除了银行常规发售的各种滚动超短期限理财计划，像中行、工行、交行等都有7天期的滚动理财产品，单独发售的超短期限产品已经难见踪迹。如期限最短的产品至少达到21天，1个月～3个月期的理财产品发行量也占据了主流。 业内人士分析，一方面近来银行的资金压力有所缓解，但更重要的是，银监会的严格监管为银行带来了很大压力，可以预期的是，以往那些超短期高收益产品将难以再现。 对于投资者来说，高收益产品数量的减少，可能会丧失一些潜在的高收益机会。不过，由于高收益产品的期限极短，普通资金量的投资者实际收益的变化 并没有那么显著。举个例子来说，某款7天理财产品预期年化收益率为5%，投资起点是10万元，实际收益仅为97.22元。原因就在于理财收益=投资金额× 年化收益率×理财天数/365，当理
影响三：高风险产品销售门槛提高 提示：银行在销售风险评级为四级(含)以上理财产品时，除非与投资者书面约定，否则都需要在商业银行网点进行；商业银行还需要在划款时以电话等方式与投资者进行最后确认。 加强银行理财产品的风险分级是银监会此次重拳的又一内容。尽管各家银行在销售理财产品时，都需要对客户进行风险测试，并要求客户签署相关的风险 认知文件，但是从以往的实践来看，风险测试基本都处于流于形式、走过场的状态。此次，《办法》中再次对理财产品的风险分级予以强调，并规定，需按照产品的 分级确定销售门槛，这将改变以往理财产品以5万元为销售起点的统一门槛。 具体的做法是，银行应对拟销售的理财产品自主进行风险评级，分级结果以风险等级体现，由低到高至少包括五个等级，并可根据实际情况进一步细分。与之相对应，银监会还要求商业银行对客户风险承受能力进行评估，将客户风险承受能力也分为五级，也可再细分。 不同级别的理财产品门槛也不一样。按照《办法》规定，风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币；风险评级为 三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币；风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。 不仅如此，对于高风险级别的产品销售，《办法》中有了更加明确和具体的规定。一是在销售的场所，银行在销售风险评级为四级(含)以上理财产品 时，除非与投资者书面约定，否则都需要在商业银行网点进行。这就意味着，对于风险等级较高的产品，将不得通过网络、电话等方式进行销售。其二，此次增加了 “最后确认”这个环节，具体的规定是，如果投资者购买风险较高或单笔金额较大的理财产品，除非双方书面约定，否则商业银行还需要在划款时以电话等方式与投 资者进行最后确认；假使投资者不同意购买该理财产品，商业银行应当遵从投资者意愿，无条件解除已签订的销售文件。