“IPO上市”与“借壳上市”

IPOIPO全称Initial public offerings(首次公开募股),()首次向社会公众公开招股的发行方式。IPO后会。2009年IPO重启后,在239只新股、次新股中,两市已有51支新股破发。程序简介:首先,必须向监管部门提交一份招股说明书,只有招股说明书才能继续被允许公开募股。(在中国,审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。)接着,该公司需要四处路演(Road Show)以向公众宣传自己。经过这一步骤,或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者(Venture Capitalist)来投资IPO的公司。(风险资本投资者并非想入股IPO的公司,他们只是想在上市之后再抛出股票来赚取差价。)其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商(Underwriter)。由承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作,以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出,则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任(具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明)。IPO新股定价属于承销商的工作,承销商通过估值模型来进行合理的估值,并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理的估值的理论价值,其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求,并最终确定价格。优点:募集资金; 流通性好;树立名声;回报个人和风投的投入。缺点:费用高(可能高达20%);公司必须符合SEC规定;管理层压力大;的控制。借壳上市借壳上市(Private Company)透过把资产注入一间市值(壳,Shell),一定程度的控股权,地位,的资产得以上市。会被改名。与一般企业相比,最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金,规模的快速增长。因此,的上市资格已成为一种“稀有资源”,所谓“壳”的上市资格。机制转换不彻底,不善于经营管理,其业绩表现不尽如人意,丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力,要的这个“壳”资源,就必须对其进行资产重组,买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳()通过将主要资产注中,的上市,借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由改制而成,拥有较大的优质资产和投资项目,近年来,强生集团充分利用—浦东强生的“壳”资源,通过三次配股集资,先后将集团下属的注入到浦东强生之中,从而完成了集团借壳上市的目的。 借壳上市一般都涉及大宗的关联交易,为了保护中小投资者的利益,这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求,充分、准确、及时地予以公开披露。实现途径:要实现借壳上市,或买壳上市,必须,要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择,壳公司要具备一定的质量,不能具有太多的债务和不良债权,具备一定的盈利能力和重组的可塑性。接下来,通过并购,取得相对控股地位,的股本结构,只要达到控股地位就算并购成功。其具体形式可有三种: A 通过现金收购,这样可以节省大量时间,智能软件集团即采用这种方式借壳上市,借壳完成后很快进入角色,形成良好的市场反映。 B 完全通过资产或股权置换,实现“壳”的清理和重组合并,的资产、质量和业绩迅速发生变化,很快实现效果。 C 两种方式结合使用,实际上大部分借“壳”或买“壳”上市都采取这种方法。 进而控制股东,通过重组后的董进行清理和内部重组,剥离不良资产原有业务状况,改善经营业绩。