水货水货指在某国家或地区没有经过原生产厂家所指定的销售代理而进行销售的产品。水货不是假货，更不是山寨，其质量与行货相当。“水货”一词的由来，是因为早期走私者为逃避关税等原因，将国外船运过来的商品用塑料袋等密封好后投入约定的浅海中，再从陆上坐小船到该地点将货物取走。所以一般作为走私物品及非正常渠道销售产品的统称。
行货行货是相对于水货而言的。行货指经过合法的报关手续等正规渠道进入国内市场的境外商品。行货能在国内市场享受到售后服务及质量保证。END
价格由于水货是非正常渠道进入大陆，其关税等费用因走私而免去缴纳，所以大部分水货较行货在价格上较有优势，随时间的变化，一般比大陆行货便宜几百元到千元级别，但似乎 HTC One 违背了这一规律，水货价格明显高于行货。目前 HTC One 水货价格大概为4300元上下徘徊，由于货源紧张，降价幅度较慢，几个月后降价到3500元就值得入手了^ω^。
质量一般来说，水货的质量与行货质量相当，相差无几，都是正品。但是，从市场反应来看，似乎 HTC One 的水货版本的做工比行货较好，前段时间锤子 ROM 制作人老罗也就此在微博调侃了 HTC One 一番，直指行货 HTC One 的质量缺陷。部分M7的金属外壳存在一定的裂缝现象，希望 HTC 能够重视大陆市场，不要言行不一。
做工行水 HTC One 的外形都非常不错，手机外表和形状行水相同。但是，在做工方面水货较行货做工更加精细。而且，水货手机是一体成型，为一体机；行货手机是通过一体机切割而成，可以去掉后盖以放置扩展Micro-SD卡和SIM卡，具有双卡双通双模特性，但依然不能更换电池。这里要说明的是，水货手机不能揭后盖和扩展TF（Micro-SD）卡，和行货一样也不能更换电池，是单卡手机。
系统大家都知道，HTC One首页的缤纷炫动界面是此款手机的一大亮点，可以动态地显示新闻。就行水来说，其新闻源有所不同，港行新闻源依托香港的社会背景，大陆则依托本地化内容。系统中都包含了各个国家的语言，包括中文，可随意切换。国行HTC One的运营商定制版中包含了各种与运营商相关的软件，而且移动、电信定制版手机背面还印有运营商logo。另外，水货手机没有安装HIDI（语音软件），但可以通过apk安装。其他地方没有明显区别，一些区别还需市场检验。
配置行水配置没有多大区别，摄像头均采用410万像素，目前行货没有16G ROM版，但港行有16G的，外观颜色为冰川银，国行黑色不久将上市。其他配置参数没有明显区别。
保修一般来说，HTC One行货享受全国联保服务，售后条件得天独厚。但水货版一般不提供保修，保修成为用户心中的鸡肋，不过貌似港行可享受全国联保。若您是一个喜欢刷机的机友，则水货手机更适合您这样爱折腾手机的人，因为行货手机一旦刷机、root就会失去保修，售后将不起作用。