剖析美国的黄金市场

美国过去禁止私人拥有黄金，投资者往往只能以购买金矿股票方式间接投资黄金。1974年美国政府废除私人拥有黄金禁令后，美国的黄金市场才蓬勃发展起来。 以伦敦、苏黎世不同的是，美国以发展贵金属、黄金期货交易为主，黄金期货市场就在商品交易所内。到2009年底为止，美国有纽约、芝加哥、底特律、旧金山和布法罗五个黄金市场。纽约商品交易所和芝加哥商品交易所示世界上最大的黄金期货交易中心。 根据纽约商品交易所的界定，它的期货交易分为NYMEX和COMEX两大部分。NYMEX负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属（包括黄金）归COMEX，它负责金、银、铜等期货和期权合约。纽约商品交易所与1975年开始黄金期货交易，截至2010年初，其黄金期货一直是世界上交易量最大的黄金期货品种。参与纽约黄金期货交易的客户多为投资类银行、工业用户和珠宝业巨头，交易目的以套期保值居多，真正的实物交割很小，几乎只占年交易量的百分之零点几。纽约商品交易所黄金期货合约在2008年和2009年的成交量均超3500万手，是全球黄金期货市场的重量级合约。 芝加哥商品交易所交易黄金的时间很久，但在过去的30多年时间内，一直被纽约商品交易所压制，其黄金期货在北美市场的占有率始终不超过5%。直到2004年10月芝加哥商品交易所推出采用100%、每日22小时连续的电子盘交易方式的100盎司黄金期货以来，这种情况得到了彻底的改变。随着该合约的推出，芝加哥商品交易所在北美黄金期货市场的份额直线上升，目前已达到60%，成为北美黄金期货市场的领跑者，占到了美国黄金期货市场的10%的份额。2005年，交易所还推出了规格更小的迷你黄金期货合约，规格仅为33.2盎司，也采用每天22小时连续的电子盘交易。现在，芝加哥商品交易所黄金日交易价值超过30亿美元，吸引的全球个人投资者达数万之众。