REITs 到底是什么

国内学界近年来对REITs 的研究不少，但对于普通投资者来说还是个新鲜的概念。其实在国外尤其是其发源地美国，REITs 已成为一种运作比较成熟的金融产品。REITs(Real Estate Investment Trusts)在国内一般被译为房地产投资信托基金房地产投资信托基金，或者信托基金的组织形式，以发行收益凭证的方式来 房地产投资信托基金 汇集公众和机构投资者的资金并投资于收益型房地产，由专门机构进行经营管理，并将投资的综合收益按 比例分配给投资者的信托基金制度。　　REITs 主要以发行股票或基金单位进行融资，其中大部分股票或基金 单位在交易所公开交易。其收入来源主要是通过持有、管理收益型房地产而获得的租金收入。此外，REITs 也参与房地产开发、收购和处置等活动。在扣除管理费用等税费后，REITs 会定期把大部分收入分配给投 资者。它在组织结构、资产组成、股利分配等方面必须满足一定的设立条件才能上市流通。　　从国外已有的REITs 来看，无论对于投资者还是房地产商，其都具有明显优势，这也是 REITs 在国外 发展顺利的原因。对于投资者而言：　　1、REITs 具有相对较低的波动性且在通胀期具有保值功能;　　2、按规定 REITs 必须将 90%的收入作为红利分配，因而投资者可以获得比较固定的即期收入;　　3、REITs 的认购起点低且对持 股数量没有限制，使房地产投资不再只是“富人的游戏”;　　4、与传统的以所有权为目的的房地产投资相比， REITs 所发行的股份基本上都在各大证券交易所上市，具有相当高的流动性;　　上市交易的REITs 较房地产直接投资而言，信息不对称程度低，而且其经营情况还受独立董事、分析师、审计师、商业和金融媒体的 直接监督。对于房地产商而言，它提供了更灵活、更高效的融资渠道，使其能够及时获得资金并投资于其 他开发项目，因而可以促进房地产业和房地产金融市场的发展;房地产商与 REITs 组建经营性合伙企业进 行房地产经营更可享受多重收益。