股市调整已大致到位，投资者该怎样选择投资

有三个说明股市进入较为稳定发展的“新常态”，是考虑投资的时机。    理由之一，当前中国经济状况在预期之内，对此，财政部长楼继伟在G20财长和央行行长会议上表示，中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。目前中国也进入了去杠杆阶段，经济增速降至7%左右。但即使这样，中国经济对全球经济增长的贡献率仍达到30%左右。尽管经济增速放缓，但中国经济也出现一些可喜变化。消费对经济增长的贡献率超过了投资，上半年新增就业700万以上，经济增长质量不断提高，生态环境逐步改善。理由之二，6月以来中国股市泡沫不断积累，上证指数上涨了70%，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，六月中以来，股市发生了三轮调整，人民银行通过多个途径向市场提供流动性等积极措施，避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生，现在，杠杆率已明显下降，流动性较为充裕，股市已基本调整到位。理由之三，监管层的监管力度空前加大，正推进反腐行动，券商及高管把股市当做赌场，玩零和博弈，利用自身的资金、技术、信息等优势操纵股价的恶劣行为将受制止；公募基金和私募基金合伙操纵股价，与机构合伙操纵股价，减持获利的行为将受到严查，股市有望回归正常状态，股市害群之马以各种违法手段来坑害投资者的行动将付出巨大代价，股民对中国股市的信心正在恢复，以后，散户投资有望得到正常回报。这三个理由表明现在正渐入正常投资的时机。

经济发展是股市上涨的基础，改革概念股有理由成为优先选择的投资股种。    目前我国正处于经济转型时期，改革正往纵深推进，7%左右的GDP年增长率是比较合适的增长速度，预计今年全年中央财政支出增速在10%左右，高于年初预算财政收入7%左右的增速，今年上半年虽然某些传统行业龙头企业的净利润同比大幅度下降，例如水泥行业龙头企业海螺水泥净利润同比下降19.17%，纺织行业龙头企业鲁泰A净利润同比下降27.76%，但是，也有一些企业发展成绩喜人，比如，上半年，我国机器人行业的龙头企业机器人营业收入同比增长23.23%，净利润同比增长21.54%；长安汽车的自主品牌乘用车销售54.9万辆，同比增长40%，营业收入同比增长36.54%，净利润同比增长40.16%，这说明，仅凭部分经济情况下滑指数就看衰中国经济是没有道理的，对改革股缺乏信心是没有理由的，比如，国企中有价值优势的，市盈率低于20%的，有年报业绩支撑的，以及有具体政策利好的；其他如深度优化组合的并购企业，与新的改革领域密切相关的企业，受互联网和新技术冲击走进改革行列的企业等，皆是逢低吸纳的良机，只要投资者仓位上保持谨慎，是可以进行少量多次方式试探性加仓的。

裁军将推进军队改革，发展海空，且军工板块已调整较为充分，存在反弹预期。    从时机看，阅兵后的军队体制有重大改革预期，裁减军队员额30万将推动军队改革，加强海空防务的发展，也将持续推动军工股大幅上涨；从局势需要看，“一带一路”为代表的资本项目走出去，人民币国际化，局部地区冲突的可能性等，均需要强军来护航，军工发展前景广阔；从国内形势看，下半年“两机专项”发布实施、军工研究所改制、军工企业改革、军工产能整合、军工价格及采购改革等预期，航天系为代表的军工企业陆续停牌以及“民参军”不断涌现等多重催化剂的驱动，特别是研究院所的企业化改革可能取得实施层面上的新突破，如航天系、电科系、船舶系等将迎来实质性改革，这都将助推军工股行情上涨，现在，在市场大幅震荡后，航天军工板块已调整较为充分，军工股有望出现新一波上涨行情，投资者可认真关注，抓住投资机会。

市场回调过后低位反复筑底，跌得多就是机会，跌破股具备较大拉升潜力，值得关注。    6月以来，两番大跌，几番大幅低开，目前很多个股跌破了去年7月2000点时的股价，银行股等重新出现破净，高位增发的个股大面积跌破增发价，从具体数量上看，集中于钢铁、煤炭、银行这三大行业41个股跌破净资产，其中28只是沪港通标的，最近银行股很活跃即是此原因引起，所以，从跌幅大的股票中寻找优质的超跌股，这是买入的机会。

便宜就是硬道理，寻找便宜的股票已经成为投资者的选择之一。    眼下，A股市场以“汇率最终稳住”叠加“财政、货币双松”为主导性预期，杠杆资金量显著下降，机构仓位也在相对低位，“空头”已失去了做空能力的仓位筹码，9月底前，股市行情在反弹曲折前行之后，有望触底反弹，现在正在寻找底部，蓄势待发，在此形势下，投资者正在寻找着“便宜”的股票，因为无论是不论是价值投资还是成长投资，便宜才是硬道理，此前一些行业的股票已经属于低估值高分红板块，如保险、银行、汽车、家电、建筑建材等，其所在的板块已属于价值投资的低风险区域，还有，大跌50%甚至70%以上的新兴成长股，如消费服务、医药、TMT、先进制造业等种类，存在着低估值的个股，值得从中选精投资，投资者仔细选择，相信能“捡到便宜”的。

小盘股的调整已临近尾声，投资者可选择逢低加仓。    本周最后一个交易日，尾盘四大行冲击涨停，权重股与小盘股继续存在跷跷板效应，权重股护盘，而小盘股尾盘再度杀跌，部分个股甚至在短期又是连续3个跌停，连续跌停后再度连续跌停，这使得大部分个股存在强烈超跌反弹要求，在“股市调整已大致到位”的情势下，小盘股的调整已临近尾声，如信心能恢复，很可能又出现7月份大面积个股涨停以及连续涨停的局面，这是投资者逢低加仓的时机，即便是买入后仍有下跌风险，但至少从长远看，上涨空间远大于下跌空间。