市场表现周一(4月22日)沪深两市收盘双双下滑,周末四川雅安地震消息令大盘盘中震荡,但市场整体成交量较前期有所扩大。截止收盘,沪指报2242.17点,下跌2.47点,跌幅为0.11%,成交822.5亿元;深成指报9057.62点,下跌53.57点,跌幅为0.59%,成交915.6亿元。从盘面上看,沪市有428只个股上涨,占比45%,深市有874只个股上涨,占比57%。申万23个一级行业中13个行业上涨,10个行业下跌。其中,信息服务、信息设备和电子行业涨幅较大,涨幅分别为2.2%、1.6%和1.5%。房地产、食品饮料和家用电器板块持续下跌,分别下跌1.5%、1.4%和0.5%。基金市场分析周一沪深基金指数低开震荡,终盘沪指下跌0.05%,深指下跌0.3%。两市基金成交量均萎缩,深市幅度逾25%,沪市近45%。日线上,周一沪深基金指数均报收小阴线,运行重心略有回落。偏股类基金指数全部上涨,其中指数型基金上涨0.11%;股票型基金和偏股型基金涨幅最大,分别上涨0.48%和0.37%。债券基金和长期纯债型基金分别下跌0.28%和0.18%。周一,两市封闭式基金四成,品种涨跌幅度全部在1%以内;创新型封基三成上涨,涨幅最大的为互利B的7.55%,跌幅最大的为房地产B的9.96%;沪市ETF二成多上涨,涨幅最大的为500沪市ETF的5.43%,跌幅最大的为国企ETF的3.42%。深市LOF涨跌各半,涨幅最大的为国投产业的3.2%,跌幅最大的为华宝油气4.30%。股票型基金中涨幅最大的为易方达科讯,涨幅为7.7%,跌幅最大的为广发聚丰的2.39%;混合型基金中涨幅最大的为华富竞争力优选,涨幅为2.9%,跌幅最大的为国泰金马稳健回报的4.22%。重要市场资讯公募基金行业盈利再度滑坡在收入下降和成本上升的双重挤压下,公募基金行业2012年整体盈利能力受到进一步冲击。数据统计显示,纳入统计的242012年整体净利润为32.4亿元,较2011年下滑约14%。收入下降而成本高去年盈利下滑的重要因素。数据统计显示,纳入统计的24去年管理费收入260亿元,同比下滑10%。点评:随着行业竞争的加剧,基金行业的行业集中度将日益明显,没有将被淘汰。在泛资产管理时代,基金业的竞争也将不仅是行业内部的竞争,也面临与资管大行业里其他子行业的竞争。只有展开差异化竞争,发挥出自身优势,才能找到生存空间。公募基金踏入'对冲基金'门槛今日结束披露的一季报显示,截至今年3月末,至少有6只公募基金期末持有股指期货合约,其中,国泰保本混合基金一家就持有IF1304合约207张,市值超过1.55亿元,对冲其期末股票市值达70%以上。点评:这意味着,国内基金在股指期货领域上已开始告别小打小闹的历史格局,逐步接轨海外采用的“股票多头持有+股指动态期货对冲”策略。继近年理财产品多元化、工具化的革新之后,主动型股票基金的求新求变、嫁接对冲策略,或许将探寻出一条绝对收益的投资新路。后市展望周一大盘在四川地震的影响下小幅低开,盘中大盘围绕2230-2250区间窄幅震荡。技术上看,5日均线在上,10日均线在下,两线距离极近,趋势放大。以阶段性看,大盘还有一定的时间与空间上攻,并且一时难于改变阶段性上攻的趋势。目前股指距离2130-2150支撑位有一定距离,短期上证指数很可能在该位置企稳,后市要积极关注大盘见底启动反弹行情的可能,在震荡持续过程中建议投资者仍以小仓观望,等待市场企稳信号的出现。请继续关注万银报告进一步的操作提示。投资策略及产品推荐 此阶段万银建议权益类基金仓位控制在30%左右，固定收益类基金仓位控制在20%左右。(详见万银投资策略报告)。待市场调整到位，仍可增加优质偏股型基金或指数型基金配置，少量配置债券基金或货币基金。股票型基金：嘉实优质企业大盘成长风格基金，成立已近5年，近3 年来业绩始终保持在良好的水平，基金经理从业时间长，所管理过的2 只普通股基和2 只混基表现均在同行业处于较好水平。四季末仓位继续小幅下降1.6 个百分点，持仓行业结构基本无变化但比重各有增减，重仓行业仍以机械设备(27.31%)、食品饮料(减持10 个百分点至20.15%)、生物医药(14.79%)、电子(12.33%)为主，小幅增持采掘、建筑、金融，减持房地产、批发零售和纺织服装，重仓个股仍以业绩良好的蓝筹股为主流。上周所持主力行业食品饮料继续表现较差，电子行业跌幅也较大，基金净值下跌1.58%，在338只可比普通股基中排在前47%，建议短期谨慎持有。(详见万银个基研究报告)混合型基金：长城安心回报成立6 年，风险与收益水平稳定保持在较好水平，特别是在上涨年份的业绩水平优于同类平均水平。四季末仓位增加5.3 个百分点至67.87%，持仓结构有一定变化，继续重仓生物医药(45.18%)、食品饮料(减至29.72%)、批发零售(减至16.15%)，全线减持文化传播(原持仓1.86%)，新增金融保险(2.64%)、机械设备(0.42%)。对四季度市场的整体走势判断较为客观准确，但持仓结构上看消费类行业配置比例仍嫌偏高，可能会加大近期业绩的波动性。上期该基金重仓的食品饮料大跌近6%，但其净值仅下跌1.06%，在190 只可比混基中排在前30%，年初至今净值增幅3.84%，略低于同行业平均水平。短线谨慎持有或逢高了结获利部分，中长线持有。
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