【美联储官员们对利率预测的散点图】 美联储多位高级官员都强调,即便加息,未来加息的速度会很缓慢。然而多慢算是慢呢?这可以从美联储官员们对利率预测的散点图上看出来。 今年3月会议上,官员们预期2015年底联邦基金利率中值为0.625%(12月时为1.125%);预期2016年底联邦基金利率中值1.875%(12月时为2.5%);预期2017年底联邦基金利率中值为3.125%(12月时为3.625%)。 如果散点图显示,联邦基金利率预期中值再度降低,或许可以推断出,今年年内美国最多加息一次。
【美联储对经济的评价是否好转】 美国商务部公布的数据显示,美国一季度GDP年化季环比萎缩0.7%,较此前的初值增长0.2%大幅下修。部分美联储官员们在之前的发言中表示,这种衰退更多是由于暂时性因素。 不过,此后数据显示,非农就业人口增加、零售销售回暖,表明经济有所起色。美联储可能会在6月声明中,承认经济的这种好转。
【美联储对通胀是否更有信心】 除了利率预测外,美联储还会公布官员们对经济增速、通胀、失业率等的预测。通胀和失业率是美联储两大关注点。耶伦曾表示,当对通胀有合理信心时,将会加息。从官员们对通胀的预测,以及耶伦新闻发布会的问答环节,可以掌握美联储对通胀的最新判断。 此外,3月会议上,美联储下调了长期失业率到5%~5.2%。美联储一份最新研究报告显示,美国充分就业状态下的失业率可能仅为4.3%,远低于3月时美联储官员们预计的5%~5.2%。美联储理事LaelBrainard在最新的讲话中也引用了这份研究报告,认为有理由认为自然失业率可能较以往下降了。
【官员们内部分歧是否加大】 今年1月,3月和4月会议上,所有委员都投赞成票。连续三次全员赞成,是2011年以来最长的纪录。6月会议上,这种意见趋同,可能会被打破。如果6月会议不加息,里士满联储主席JeffreyLacker可能会投反对票。 周子豹认为可以预见的是,随着加息渐行渐近,美联储内部的分歧会加大。