正确认识黄金的投资价值

国际黄金的价格又持续下跌，并再度失守每盎司1,400美元水平。而今年以来，国际金价已经累计下跌了17%。有投资银行预测，当前国际金价跌势并没有停止，其价格今年内还可能再下跌20%。　　对于内地的投资者来说，这种预测是否正确已经不是太重要了，重要的是，内地的投资者要走出当前对黄金认识的严重误区。　　因为上个月黄金价格大跌，内地不少居民纷纷走到金店，甚至来到香港大量地抢购黄金。在内地媒体无知地宣传”中国大妈抢购黄金打败华尔街“的言论误导下，有更多的内地人涌入金店抢购黄金制品。但其结果是近几日的黄金再度大跌，让内地这些投资者，个个被严重套牢。而且这种套牢能否解套是不确定的。　　内地投资者之所以陷入这种严重套牢的困境，主要是他们对黄金投资认识陷入误区所致。在内地投资者看来，黄金作为一种实实在在的投资产品，购买它就能够保值以及增值，特别黄金已有12年的牛市，更是让这些投资者形成了投资黄金就必然能保值与增值之幻想。　　但实际上，作为投资品的黄金，已经全面的货币化、期货化以及金融化之后，黄金已经转化为一种完全的金融投资产品，其实质产品属性愈来愈弱。而黄金作为一种完全的投资金融品，它与实质性产品相比，其定价基础、价格形成与运作机制及供求关系，已经发生本质上的变化。即黄金作为投资品，其价格完全取决于投资者的市场预期，而不是取决其实质产品的使用属性。而投资者预期，既取决于当时的金融市场条件，也取决当时的经济环境。　　如果这些市场条件发生根本性变化，黄金的价格调整也是必然。　　但是内地的投资者，就没有认识到当前黄金性质的变化，只是看到了前12年黄金价格持续上涨，只是看到了黄金是一种实实在在可保值增值的投资品，因此，看到黄金价格稍微下跌的时候，以为这是国际投资银行阴谋的结果，未来黄金价格仍然会上涨，从而涌入黄金市场买金。但实际上，当前的经济市场环境，已发生了巨大的变化。　　因为，前几年黄金价格之所以快速飙升，主要是因为美国金融危机爆发之后，一直把黄金作为全球金融风险主要的避险工具，投资者纷纷涌入黄金市场，从而推高其价格。　　但是当美国经济开始好转，欧洲主权债务危机亦逐渐平息时，全球经济以及金融市场风险正在减弱，再加上，全球通货膨胀没有如预期那样上升，发达国家市场的股市正在起飞，美元开始再现强势。在这种情况下，黄金避险功能不再，黄金也就失去了原有的投资价值。　　还有，相当于其他贵金属而言，当前黄金的价格仍然是过于昂贵。再加上如果金价进入全面下跌周期时，各国央行对黄金储备的需求也会减少。如果这种情况出现，必然会进一步推低金价。所以，当国际市场对黄金价格预期发生根本性转变时，12年的黄金牛市有可能会结束。　　内地投资者想逆转这种预期是根本不可能的。因此，内地投资属性就得有一个正确认识，只有这样，他们才能对当前国际黄金个正确判断并作出正确投资决策，而不是非理性的盲动。否则，国内黄金投资者将面临着巨大风险