如同许多名钻一样，这枚钻石也笼罩着神秘之雾。首先，它的产地就没有人能够说清楚。有人说它产自印度的巴斯基尔钻石矿；又有人说它是一个奴隶在披尔杰阿拉山泉中找到。他怕人发现，就在自己的腿上割开一个口，把钻石藏在里面，好容易逃到海边。此时，一个水手正在海边散步，奴隶向他吐露真情，求他带自己上船，答应钻石卖得钱后，二人平分。
水手领奴隶上了船。待船开到大海里，水手把奴隶叫到甲板边，让他拿钻石出来看，奴隶照办了。水手接过，反复审视：果然是一枚水珠般晶莹透亮的钻石！此时，他忽然故作神秘地对奴隶说了一句：“有人追来了！”趁奴隶惊惶回头去看大海的那一瞬间，他将钻石放进衣袋，随即猛力一推，将奴隶推进波浪滔天、无边无际的大海，淹死水中。
此船靠岸后，水手迫不及待地将这巨钻以一千英镑（一说二万马克）之价，卖给彼得总督。水手吃喝嫖赌，很快就把这笔不义之财花光。后来，他因还不起赌债，被人逼迫，落了个上吊身亡的下场。
照另一种说法，彼得是一七○一年从一个著名的印度宝石商人雅赫蒙德那儿买到这枚钻石的，价值三十一万二千五百法郎。至于以后的踪迹则比较清楚。彼得以二百五十万法郎将钻石卖给法国摄政王奥尔良公爵，从此它得名“摄政王”。一七九一年法国珠宝协会为它估价一千二百万法郎。
一八七二年法国大革命中，“摄政王”同其它王室珠宝一起被人盗走，长期不见踪影。谁知多年之后，巴黎破获了一个制造伪币的犯罪团体。其中一人在法庭上交代，他曾参与盗窃“摄政王”和其它珠宝。他后来宣称，正是他后来给政府写了一封信，详细说明这一名钻和其它珠宝所藏之处，警察才将它们找到，而他本人也因此而获宽大处分。
由于经费拮据，法国政府把“摄政王”抵押给柏林（一说巴塔维夫）富商特列斯拉夫。拿破仑执政后将它赎回，嵌在自己的宝剑柄上。据说，正是这枚神奇的钻石使他成功地发动雾月十八日政变，登上皇帝的宝座。
十九世纪中叶，法国政府决定拍卖王室珠宝，全部宝藏计价四千万法郎，而“摄政王”钻石只标六百万，仅为一七九一年估价的一半。。巨钻的第一个主人已离开人间300年了。