论资产配置----(兼谈论保险规避风险）

1、在管理资产时，应把投资者可承受的风险敞口作为锚来管理资产，风险既不能过大，超过投资者的风险承受能力，也不能过低，以免导致收益率下降。因此，应该像管理全国社保基金一样，把绝对收益作为长期目标。2、全国社会保障基金于2000年8月设立，过去16年的平均年化收益率达8.4%，远远超过银行理财产品，就是成功运用资产配置理论的典型。

二、长期配置长期配置的含义，在形式表现为各类资产的长期投资比例。对于长期资金而言，长期配置的价值非常大。

三、动态调整1、中短期里，执行长期平均风险敞口的时候要做一些灵活的调整。2、例如，根据资金的风险承受能力，如果按照“30%的股票+70%的债券”来做配置，比如，在2015年上半年的牛市中，当股票上涨了百分之五六十，股票资产从30%变成48%，债券部分变成52%时，由于长期基准仍是30%的股票+70%的债券，它就会逼着你把你的风险敞口从48%向30%的位置调整，砍下去这个比例就是为了要实现资产配置再平衡。3、只有你这么做，当股票下跌的时候，你才会发现你还有能力补仓。跌得很低，你才敢、有能力把仓位提到正常的考核基准30%上来。有了长期配置的比例后，就可以把长期的绝对收益目标转化成为市场化的中短期投资目标。