股权结构三大突出特点

未总股本的大部分。虽然未流通股占总股本的比重有下降的趋势，从1992年的72.75%下降到1998年中期的66.32%，但仍然维持在相当高的比例，处于绝对控股水平。1992年到1998年未流通股比例共减少了6.34%，平均每年减少不到1%。按照这种速度，的股权结构将在相当长的时期内保持非流通股占大部分比例的格局。国有股一直处于控股地位。国有股比重1992年是51.31%，1998年中期是34.05%，6年间国有股比例尽管下降了17.26个百分点，但从单个股东来看，仍处于第一股东的地位。另据一项抽样调查表明，中大概只有6%的公司没有国有股。说明国家总股本中一直处于控股地位，而且分布范围也非常广泛，这从一个方面说明了迄今为止我国股份制改革的功能定位。我国的法人股比重相当高，并有逐步上升并有超过国家股的趋势，治理结构的一个重要因素。由于我国现在国有股和法人股都不能流通。国家股只能在场外以私下受让的形式转让给法人股东。另一方面。的资源相对稀缺的情况下，许多企业都愿意通过“借壳上市”的方式进行资产重组，因而纷纷通过购买国有股权的方式进入证券市场，导致法人股比重上升。一项抽样调查表明，1998年我国法人股所占的股份总体平均值已达34.4%，达到83%。