为什么进行黄金投资 1.黄金具有保值的作用，可以抵御通货膨胀纸币是可以乱发的，因而可能会引起通货膨胀，但是黄金受储量、开采技术和开采成本的限制，其数量增长几乎是稳定的，所以随着纸币的贬值，黄金相对地就升值了。但是投资黄金，它的收益到底如何？关于这个问题，似乎争论挺大。有人认为应该藏金于民，甚至我国的外汇储备也应该大量改换为黄金储备。持这种观点的人目前已经不在少数。那么我们来慢慢分析，黄金的价值到底在哪里？
其实黄金受到追捧，主要得益于近几年美元大幅度贬值。巧合的是当年美元取代了黄金成为硬通货，也出现过大幅贬值；唯一不同的是当年美国靠强大的军事、经济实力和国际信用造就了美元的国际货币霸主地位，这是历史的必然，是大势所趋。但是美国滥用它的信用，大量发行纸币，向全球输出通货膨胀，这样就会动摇美元国际硬通货的地位，而黄金实际就是本轮国际货币霸主争夺战的重要参与者之一。1999年以前黄金的货币属性被刻意地淡化，一是为了保证世界主体结算货币美元的霸主地位，二是为了纸币金融再造的需要，金融再造能产生巨大的利益，却与有限的黄金存量有冲突，所以黄金的货币属性被抛弃了20年。然而，从1999年开始三件大事改变了这一切，一是13国中央银行成立限制售金协议，标志着供应压力的减轻；二是当年欧元发行，美元地位受到挑战；三是随后的“9•11”事件，世界从此走上了地区性政治动荡的局面。在这种背景下，被长期压制的黄金的金融属性才越来越显出光芒，2001~2007年，金价也出现了恢复性的上涨。
此外，对黄金的追捧同样源自各国央行对黄金储备的重视，一国央行储存了一定量的黄金，就代表它可以用这些黄金换回等值的物资，比如说石油。当然，笔者并不是说历史车轮倒转回金本位时代，黄金作为实物货币终究有其局限性，现代社会早已进入了电子货币、信用货币的时代，金融衍生品也越来越多。虽然它们有信用泛滥的危险，但是金融产品作为经济结构中的润滑剂，它的诸多功能已经是经济活动中不可或缺的组成部分。因此，黄金储备的弱流动性决定了它不可能全部回到国际货币的历史舞台。但从国际黄金储备的结构看，黄金仍是分散风险的重要工具。就连国际货币基金组织这样一个拒绝金本位制度的机构，还持有3200多吨的黄金储备。
2.国际主流的金融观点 1967年，一位名叫格林斯潘的青年经济学家，撰文极力鼓吹金本位。他指出，没有金本位，储蓄者便没有一个机制来保护自己的财富不受政府的掠夺。格林斯潘直言，赤字财政在通过通货膨胀掠夺财富。几十年后成为美国联邦储备委员会主席的格林斯潘，在一次参议院听证会上被问及金本位，他回答说：“我始终偏好金本位。”大吃一惊的参议员们追问：“你是否以美联储主席的身份，在一个记录文件必须公开的国会会议上，建议美联储应该终止市场操作？”格林斯潘冷静地答道：“是这样，不过在美联储公开市场委员会投票时，也许只有我这一票赞成这样做。”
贵为世界第一大央行的掌门人和全球金融市场的守护者，作为一个对经济、市场和政府行为深具洞察力的智者，格林斯潘主张金本位，自有他的道理。笔者认为，黄金在这个时代未必能全面有效地对抗通货膨胀保值，但可以规避战乱、灾难所带来的财务风险。黄金今天是股票、债券之外的另一类投资工具。当人类进入老龄社会，政府为支付巨额医疗、退休费用而滥用印钞权时，黄金可能又会成为货币的一部分。
已故的世界著名经济学家弗里德曼在《货币的祸害》中评价1971年布雷顿森林体系的崩溃时，这样写道：从远古直到1971年，每种主要货币都直接或间接地与一种商品相联系。偶尔与固定联系相脱离的事情也出现过，但那通常都只是在危机时期。1911年，欧文•费希尔也对过去这类事件进行过评论，他曾这样说过：“不可兑换的纸币几乎总是成为使用它的那个国家的一个祸根。”因此，我们不仅仅可以预计这类事情的发生，这类事情也确实不断地发生。回顾一下脱离了金本位的情况，真正脱离金本位，应该从1933年罗斯福总统禁止私人拥有黄金开始。在1940年以前，全世界的物价基本上处在稳定状态，但脱离了金本位以后的物价却开始了大幅度的上涨之路。基本上是每30年就开始一次大的价值重估。笔者认为，全球的货币体系到了应该重组的时候了，不能让这个世界失去约束，失去约束的权力必然导致市场重心的偏移，而失去约束的货币则必然导致掠夺！
3.技术层面与内在价值全呼应 可能有投资者担心金价已经涨了这么多，现在投资是不是晚了，其实没有必要有这样的忧虑。首先，黄金在价格达到450美元/盎司以上的牛市已经形成，按照经典的道氏理论，后面投资者就该做一个趋势的追随者。其次，后续的阶段性牛市题材十分丰富；牛市先行者的得利效应正被广为传播，投机资金的热情仍在；由于开采效率降低，全球每年的产需缺口超过1000吨，这种局面未来3~5年内难有改观。再次，黄金市场在我国刚刚开放，处于发展阶段，并且已经具备一定的投资条件。最后也是最重要的一点，黄金的价值依然偏低。根据过去20年金价与油价的关系，黄金对原油的比率平均为16，这反映在购买力上，相当于1盎司黄金可以买16桶原油。就目前而言，金价840美元/盎司，原油为96美元/桶，该比率约为8.7，因此，只有金价上升或油价回落，才能令相关比率回至长期的平均水平。
综上所述，目前世界黄金市场已从商品消费需求主导转向投资需求主导；而民间对黄金的投资，在中国、印度和日本等亚洲国家也方兴未艾，加上人们猜测亚洲诸国调整外汇储备结构将有可能增持黄金，笔者认为，黄金价格正处于周期性上升初期，黄金的投资和投机正当其时。只要投资者能够正确地使用黄金投资工具和市场操作理念，就能在黄金投资中保证收益，降低风险。