刚性兑付是信托业一个不成文的规定

所谓“刚性兑付”，就是信托产品到期后，必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，需要兜底处理。事实上，我国并没有哪项法律进行刚性兑付，这只是信托业一个不成文的规定。　　业内人士表示，由于目前信托资产很难转让，如果不刚性兑付，很多投资者将不敢购买信托产品，这将对信托业造成沉重打击。该分析人士称，目前大部分信托产品都不能像股票、基金一样能很容易地进行转让。信托资产流动性差、投资起点高，如果没有刚性兑付这一防线，投资者的利益将很难得到保障。　　以银监发2004年91号文为标志。因为在那份文件中据说明确规定了，有集合产品到期不能兑付的，虽然监管机构基于产品投资属性，不会为投资者买单，但可以基于“风险管理失当”进行行政处罚。一单出问题的，暂停业务资格三个月，连续两单出问题的，取消集合信托业务资格。绝对是“砸牌子”的规定，因此使得大家有了一个共识，就是如果可以那固有资金或者股东资金垫付的，总比砸了牌子要强。 但更普遍的看法是，有了集合产品那一天，实际上就已经有了刚性兑付的存在。因为信托业存在的时间太短暂，对应的信用体系完全没有建立起来。在一个短期的、连续的市场互动过程中，要建立自己的信誉，取得投资者的认同，就不可能出问题。因此，刚性兑自身在目前这样一个市场经济初期，存在、发展的客观需要。